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文章来源：财联社
投资管理公司Sprott Inc.的管理合伙人兼市场策略师Paul Wong表示，从所有有意义的指标来看，黄金都严重超卖，并且很可能在9月之前触底反弹，而货币贬值是推动黄金价格达到下一个历史新高的根本驱动因素。
他在最新采访中解释称，当金价跌至200日移动平均线的90%时，金价往往会找到支撑——而我们目前已经远远超过了这个水平。而且，还有其他因素会支撑金价在夏末反弹。
Wong说道：“看起来和之前的回调非常相似。低于200日移动平均线的百分比只是一个技术指标。我内部还有五六个其他指标，都显示金价低了两到三个标准差，处于超卖状态。”
“我更倾向于从概率的角度思考问题：你在概率分布曲线上的位置在哪里？你是否超卖？例如，根据这个指标，是低了两个标准差。根据另一个指标，是低了两个半标准差，低了三个标准差，等等。把它们加起来，这意味着什么？这意味着金价越来越难下跌。这就是概率所显示的。”他补充说。
不过，Wong进一步指出，这并不意味着金价已经触底，只是意味着大部分抛售可能已经结束。
“现在你应该寻找入场点，或者如果你是一个大型基金，你可以直接开始买入。然后在下跌行情中，比如因为某些消息或其他原因下跌1%或2%的时候，你可以再加仓一些。”他补充说。
Wong还称，如果黄金近期的大幅回调已接近底部，那么黄金的季节性疲软实际上可以被视为买入良机。
他解释说，“通常黄金会在夏季触底，平均而言，季节性低点通常在8月初左右。但也可能晚一些，去年是在8月底杰克逊霍尔会议期间触底，当时市场意识到美联储不会在任何通胀的情况下加息。”
Wong表示，同样的动态今年很可能会再次上演。
“可能在八月份的某个时候，无论是杰克逊霍尔会议还是更早的某个事件，或者中东局势发生动荡，又或者债券市场出现剧烈波动。”他说：“我认为，最后将会出现某种事件，某种催化剂，突然间再次推高黄金价格。”
货币贬值是根本驱动力
Wong解释称，“你们面临的问题是，美国债务现在高达39.5万亿美元。在过去一年左右的时间里，债务增加了3.8万亿美元。这相当于债务增长了近10%。利率还在上升。你们的利息支出现在比军费开支还高。这些都是足以打破赤字的惊人数字。你们可以看到，美国任何政党都完全没有解决债务问题的意愿。生活成本高得离谱。人们怨声载道，非常不快乐。巨大的贫富差距令人震惊，而这通常会加剧通货膨胀。”
而在美国以外，情况也好不到哪里去。
“看看全球正在发生的事情，我们正在去全球化，这意味着一切都在重复建设。所有生产都在回流，供应链也在重复建设。所有商品的需求都在重复建设。库存也在增加，因为现在什么都不安全了。伊朗战争之后，每个人都会囤积能源。储能需求将会增加。核电站会建得更多，太阳能发电也会更多，因为这些都是可再生能源，而且供应安全。就连金属也会增加储备。与此同时，世界各国政府都在改变政策。他们提高了收费，增加了税收，加强了出口管制。所有东西的价格都会上涨。”他说。
Wong进一步警告称，面对持续不断的全球价格压力，美联储的权力非常有限。
“美联储能做什么？不多，”他说：“他们可以说很多话。他们可以尝试提振信心，我认为沃什在6月份就做到了这一点——这导致黄金市场暴跌——他当时非常强硬地表示，可持续通胀不会出现。”
但债券市场面临的压力巨大，将迫使各国央行做出明确的选择。
“你必须有所取舍。要么失去对债券市场的控制——但你不能这样做，因为你必须继续为债务融资——要么就让货币贬值。这就是货币贬值交易的核心。它仍在继续，仍然存在，而且压力还在不断增加。”他说。
Wong强调，这才是金价上涨的真正原因：不是因为黄金成为新的热门投资趋势，而是因为所有法定货币都将稳步贬值，以确保财政稳定。
“通货膨胀加剧，债务和赤字不断攀升，收益率也会随之上升。债券市场正一步步逼近临界点。债券市场即将爆发动荡，而你必须安抚债券市场。货币贬值是你唯一的泄压阀。说到底，这就是问题的关键。”他补充道。
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责任编辑：朱赫楠
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